К началу мая мы стали свидетелями того, как стоимость основных компонентов металлургической отрасли, таких как железная руда, коксующийся уголь и лом, достигла своих самых низких значений за последние месяцы. Это снижение цен стало результатом глубокого структурного кризиса, который охватил рынок в целом, и особенно затронул рынок стали, который, в свою очередь, оказался в состоянии серьезной нестабильности.
Следует отметить, что цены на упомянутые виды сырья демонстрируют значительную непостоянность, что делает их крайне непредсказуемыми. Кроме того, стоит учитывать, что ценовые показатели могут существенно различаться в зависимости от географического положения, то есть от региона к региону. В последнее время дополнительную долю нестабильности в ситуацию вносят природные катаклизмы, особенно это касается Австралии, что также оказывает влияние на ценообразование.
Неопределенность на рынках усугубляется введением пошлинных ограничений, которые действуют по принципу "все против всех". Это, в сочетании с перепроизводством стали и железной руды, а также с отсутствием четких планов по сокращению производства последней, создает дополнительные трудности для стабилизации ситуации. К тому же, не стоит забывать о рисках, связанных с возможным значительным замедлением темпов роста мировой экономики, что неизбежно скажется на спросе и потреблении металлов, особенно со стороны крупнейших экономических игроков, в числе которых первенствующее место занимает Китай.
В совокупности все эти факторы создают картину, в которой говорить о скором восстановлении рыночных позиций металлургического сырья, как в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе, кажется крайне оптимистичным и даже несколько наивным предположением.
Так, к началу мая этого года рыночная стоимость железной руды упала до уровня, который не наблюдался семь месяцев. Согласно данным, предоставленным Investing.com (CFR Futures), к 5 мая цена на тонну железорудного концентрата достигла отметки в $97,5, что совпадает с минимумом, зафиксированным 30 сентября предыдущего года. Однако к 8 мая индексы начали восстанавливаться, и стоимость железной руды возросла до $98,24, что стало наименьшим значением с 10 января текущего года. Стоимость коксующегося угля на условиях Newcastle показывает многолетние минимумы с марта текущего года с небольшими колебаниями. Сейчас, по данным Trading Economics, стоимость тонны металлургического угля едва превышает $98. Цены за тонну лома черных металлов для российских экспортеров на условиях FCA Черное море к началу мая оказалась ниже 19 тыс. рублей, что соответствует минимумам с января 2023 года.
Обсудили с экономистами и отраслевыми экспертами мировые и региональные тренды на рынках металлургического сырья и оценили, в каком положении находятся его российские производители, обстоятельства для которых усложняются санкционными ограничениями и внутренними логистическими узкими местами. И, главное, есть ли перспективы восстановления или хотя бы стабилизации ситуации на рынке стали в мире и в России.
«В свете последних прогнозов аналитиков, можно предположить, что в 2025 году объемы производства стали в Российской Федерации могут снизиться до отметки в 65 миллионов тонн. Это будет заметным снижением по сравнению с предыдущим годом, когда показатель составил 70 миллионов тонн. Этот тренд обусловлен рядом факторов, которые, по мнению экспертов, окажут влияние на динамику металлургической отрасли.
Одним из ключевых факторов, способствующих возможному увеличению производства стали, является ожидаемое сокращение запасов металла на складах торговых компаний. Кроме того, нельзя игнорировать и такой аспект, как активное развитие машиностроительной отрасли, что также будет способствовать росту спроса на стальную продукцию. Не менее важным фактором является проведение капитальных ремонтов в сфере инфраструктуры и энергетики, что, безусловно, потребует значительных объемов стали. И, конечно же, нельзя забывать о таком важном аспекте, как экспорт, который традиционно играет значительную роль в металлургической отрасли.
Тем не менее, когда речь заходит о перспективах экспорта металлопродукции, картина выглядит не столь радужно, как в предыдущем году. Рынок Европейского Союза, к сожалению, останется закрытым для российских производителей, рынок Китая будет характеризоваться низкой маржей, а рынок Индии окажется слишком удаленным для эффективной работы. Кроме того, текущие цены на стальные полуфабрикаты находятся на достаточно низком уровне, что делает экспорт из России экономически невыгодным. Все эти факторы в совокупности предполагают, что 2025 год может стать настоящим испытанием для российских металлургических компаний, требуя от них не только адаптации к изменяющимся условиям рынка, но и поиска новых путей для поддержания и увеличения объемов производства».
«В марте 2025 года сообщалось о падении мировых цен на железную руду на 6,8% за неделю, до 101 доллара за тонну. По данным на апрель 2025 года, прогнозируется падение цен на железную руду до 90 долларов за тонну к четвёртому кварталу и до 80 долларов за тонну к четвёртому кварталу 2026 года.
Среди причин прогнозируемого снижения цен можно назвать торговую напряжённость между Китаем и США - тарифы будут влиять на внутренний спрос Китая и экспорт стали в течение оставшейся части года, а также сокращение производства сырой стали в Китае. Это может произойти во второй половине 2025 года и оказать дополнительное давление на цены. Однако негативные ценовые тренды на рынке металлов едва ли будут длительными. В среднесрочной перспективе компании могут начать искусственно снижать предложение.
В 2024 году снижение цен на железную руду было связано с кризисом в секторе недвижимости Китая, что привело к накоплению запасов руды и уменьшению спроса на неё со стороны сталелитейных предприятий.
В настоящее время в мире сложилась ситуация, когда налицо большой переизбыток чёрного металла. Это произошло в основном из-за проблем в китайской экономике, поскольку Китай выплавляет стали и чугуна в 12 раз больше, чем США. По оценкам Национального рейтингового агентства (НРА), мировой рынок столкнулся с перепроизводством: избыток стали составляет 640 миллионов тонн, а загрузка мощностей — лишь 76%.
Из-за сокращения спроса в самом Китае, черный металл отправился на внешние рынки, вызвав обвал цен. Долларовая цена на чёрный металл в 2025 г. с большой вероятностью расти не будет, аналитики ожидают нового падения цен ещё на 5% к лету. Рублевая цена в России может качнуться вверх, при условии, что ЦБР начнет ослаблять рубль.
Сегодня видны позитивные тенденции. С января по апрель 2025 года экспорт железной руды из России вырос на 22,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Главные точки отправки железной руды — Белгородская область, Забайкалье и Дальний Восток – последние 2 направления ориентированы на Китай, который остается крупнейшим мировым потребителем железной руды».
«Спрос на стальную продукцию в мире в настоящее время низкий из-за нестабильной экономической обстановки и рисков для международной торговли, которые обусловлены взаимными торговыми тарифами. Котировки на железную руду, которые зависят, в первую очередь, от Китая, находятся на относительно стабильном уровне, хотя в последние дни наметилось небольшое понижение, что связано с невысоким спросом со стороны Китая (в том числе по причине затянувшегося спада на рынке китайской недвижимости), растущей обеспокоенностью по поводу мирового роста экономики и избыточным предложением сырья (в том числе рост предложения руды из Австралии).
Среднесрочные перспективы для ЖРС и коксующегося угля также негативные, поскольку китайские металлурги снова обсуждают возможность сокращения выплавки стали на фоне недостаточной стимулирующей поддержки спроса на сталь со стороны правительства Китая».
«В последние годы мы стали свидетелями заметного и продолжительного снижения цен на железорудное сырье, что, безусловно, привлекло внимание аналитиков и экспертов в данной области. Основной причиной такого тренда является тот факт, что Китай, который является одним из ведущих игроков на рынке выплавки стали, уже достиг своего пика в этом процессе. С учетом текущих экономических реалий становится очевидным, что в ближайшем будущем Поднебесная планирует существенно сократить объемы производства стали, что, в свою очередь, неизбежно приведет к уменьшению потребления железорудного сырья. Это означает, что мы не увидим дальнейшего роста китайского импорта руды, что, без сомнения, окажет значительное влияние на мировой рынок.
В то же время, стоит отметить, что в таких странах, как Австралия, Бразилия и различные регионы Африки, активно ведется работа по строительству новых железорудных мощностей. Это означает, что в ближайшие годы мы можем ожидать увеличения объемов производства железной руды в этих странах, что может дополнительно повлиять на ценовую политику на рынке.
Тем не менее, существует вероятность, что Китай, столкнувшись с проблемой низкой рентабельности производства железорудного сырья, может принять решение о сокращении своих объемов производства. В таком случае, спрос на импортное сырье может остаться на прежнем уровне, что будет способствовать стабилизации цен.
Что касается рынков-потребителей, то наибольшее падение спроса на железную руду наблюдается именно в Китае, который, как известно, занимает около 70% доли мирового импорта данного сырья. Кроме того, снижение спроса фиксируется в Европейском Союзе, Японии и Южной Корее. Основные причины такого положения дел связаны с уменьшением выплавки стали на металлургических комбинатах, что обусловлено общим спадом в экономике и переходом на новые источники энергии. К сожалению, в настоящее время не наблюдается особых перспектив для восстановления спроса.
В то же время, прогнозируемое сокращение объемов производства железной руды в мире пока не представляется возможным. Напротив, ожидается, что производство будет продолжать расти, поскольку уже начатые проекты будут доведены до логического завершения. В частности, речь идет о проекте Simandou в Гвинее, который предполагает ввод в эксплуатацию мощностей до 120 миллионов тонн в год».
«В последние годы российские производители железной руды сталкиваются с тем, что падение цен на этот стратегически важный ресурс на глобальном рынке не приносит им ожидаемых положительных результатов. Несмотря на то, что Россия занимает одну из ведущих позиций в мире по запасам железной руды, владея внушительными 14,5% от общего мирового объема этого сырья, ситуация на рынке остается непростой. Основная масса запасов, доступных для добычи, представляет собой руды, которые требуют дополнительного обогащения, в то время как богатые руды залегают в труднодоступных и сложных с геологической точки зрения районах. Это обстоятельство приводит к тому, что большая часть железной руды, добываемой в России, традиционно используется для удовлетворения потребностей внутреннего рынка страны.
Взглянем на статистику: в 2021 году, к примеру, всего около 20% от общего объема железорудной продукции, производимой в России, было направлено на экспорт. При этом основными направлениями для экспорта оставались страны Европы и регионы Азиатско-Тихоокеанского бассейна. Однако, с приходом новых экономических реалий, ситуация для российских экспортеров стала еще более запутанной и сложной.
Спрос на российскую железную руду, который и без того испытывал давление в последние годы из-за введения санкционных ограничений и ухудшения торговых отношений, особенно с европейскими странами, теперь сталкивается с дополнительными препятствиями. Экспорт в страны Азиатско-Тихоокеанского региона также ограничивается из-за недостаточной пропускной способности Восточного полигона. В таких условиях, когда мировые цены на железную руду снижаются, привлекать российских производителей к экспорту становится все сложнее, и привлекательность экспортных операций для них заметно снижается».
«Прогресс в восстановлении экономики пока не наблюдается, поскольку мировая экономика погружается в рецессию, усугубляемую торговыми конфликтами и обостряющимся конфликтом между Индией и Пакистаном. Это, вероятно, приведет к снижению производства основных товаров. Таким образом, надежды на рост спроса в текущем году не оправдываются. С точки зрения спекулятивного интереса кредиторов, были высказаны надежды на то, что Федеральная резервная система США уменьшит процентные ставки. Однако этого не произошло. Помимо этого, из высказываний Паула становится ясно, что он принял очень твердые позиции по отношению к действующему президенту, что, вероятно, приведет к тому, что если вообще будет снижение ключевой ставки, то оно будет не более 25-50 базовых пунктов и, вероятно, произойдет к концу года. Однако это изменение, скорее всего, не окажет значительного влияния до 2025 года.
Из всех возможных вариантов экспорта – металлолома, ЖРС и угля – угольный сектор выходит на первое место по значимости. Повторяю, что из-за конфликта на Украине логистические возможности по ЖРС вызывают серьезные затруднения. В то же время, поставки металлолома ограничены из-за определенных нормативов на мировом уровне. Это оставляет нам единственной альтернативой – коксующийся уголь. И это не просто случайность, а выбор более перспективного рынка, ведь другие направления нашей экспортной деятельности испытывают гораздо более высокий уровень конкуренции.
Начиная с 2025 года, эксперты предсказывают уменьшение объемов производства стали в Китае на отметке от 1 до 3 процентов. Этот фактор, вероятно, станет отражением снижения потребления металлургического сырья. Ведь те ограничения в производственной деятельности, которые наблюдаются в Европе и США, по сравнению с общемировым спросом являются незначительными и, возможно, даже не вызовет заметных изменений. Следовательно, внимание направлено исключительно на Китай, который, благодаря своему показателю, может подтвердить уменьшение его потребления в сырьевых ресурсах, отражая реальное сокращение их использования.
Скорость уменьшения потребления лома выше, так как электропечи можно отключать без угрозы технологических осложнений. В России, как и на глобальном уровне, мы наблюдаем падение потребления стали. Ранее этот процесс немного замедлялся из-за экологических ограничений, но сейчас эти ограничения уже не вызывают такого же внимания. Поэтому мы видим, что динамика спроса на сталь демонстрирует более резкий спад, чем в случае с рудой и углём.
Производство стали в России ожидается уменьшение. По прогнозам, к концу года объем производства может составить около 62 миллионов тонн. Ранее существовала надежда, что попит будет поддерживаться благодаря... теперь же, учитывая текущий курс рубля, экспорт стали находится под угрозой. Таким образом, мы, скорее всего, столкнемся с сокращением производства вдоль всей производственной линии.
На данный момент ситуация с экспортом сырья выглядит не столь оптимистично. Наша добыча руды сталкивается с серьёзными трудностями, в основном из-за использования южных портов, которые направлены в Китай. Доставка товаров до этих портов требует значительных затрат, что делает эти перевозки нерентабельными. В настоящее время основные поставки руды осуществляются от Кинкан-Сутарского горно-обогатительного комбината в Китай, где объемы скудны. Собственно, по углю коксующемуся мы наблюдаем значительное уменьшение темпов торгов, что связано с продолжающимся падением цен. Надежды на возможные природные катаклизмы в Австралии в этом году не оправдались, что исключает возможность повышения цен на коксующийся уголь. Единственная альтернатива – это возможное вмешательство китайских властей с применением жестких мер, как это было в 2016 году, что могло бы значительно повлиять на рынок. Однако в свете предстоящей экономической рецессии в Китае, вероятность такого вмешательства кажется сомнительной. Таким образом, ожидается, что в ближайшее время не произойдет никаких положительных изменений для рынков сырьевых товаров».
ИСТОЧНИК: METALLPLACE