По информации агентства Reuters, за первые десять месяцев финансового года импорт стали в Индию достиг шестилетнего максимума. Главными поставщиками стал Китай. Согласно предварительным данным правительства, Индия стала нетто-импортером готовой стали. Спрос на сталь в стране оставался высоким, особенно в строительном и автомобильном секторах. За этот период потребление стали в Индии выросло на 14,5% и достигло шестилетнего максимума в 112,5 миллионов метрических тонн. С апреля по январь Индия импортировала 6,7 миллионов тонн готовой стали, что на 35% больше, чем годом ранее. Кроме того, в ближайшие 6 лет спрос на уголь в Индии вырастет на 25%, согласно данным с конференции Coaltrans India.
На этом фоне позитивно звучат новости о росте товарооборота между Россией и Индией. Так, товарооборот между Россией и Индией по итогам 2023 года вырос в 1,8 раза и составил около $65 млрд, следует из материалов таможенных ведомств. Экспорт индийских товаров в Россию за год вырос в 1,4 раза до $4 млрд. Москва заняла четвертое место в ряде крупнейших торговых партнеров Дели. США ($76 млрд), ОАЭ ($33 млрд), Нидерланды ($23 млрд), Китай ($16 млрд) и Великобритания ($12 млрд) вошли в пятерку лидеров по импорту продукции из Индии. Россия поднялась на семь позиций по уровню закупок и занимает тридцатое место. Это открывает большие перспективы российскому металлу, в первую очередь стали на индийском рынке. «Российскую сталь ждут в Индии, и инвесторы могут на этом заработать», - уверены аналитики «Альфа Банка». Принести прибыль могут акции металлургов, ведь у них сразу несколько причин для роста, приводят пример они. Экспорт российской стали в Индию на фоне ограничений Евросоюза в 2023 году вырос почти в 1,5 раза — до 686,5 тыс. тонн. Выход на новые рынки хорошо отразится на результатах металлургов. Впрочем, в сравнении с поставками стали из Китая, доля российской стали на индийском рынке пока невелика. Как и в сравнении с российскими же поставками нефтепродуктов.
Данные, которые публикует Министерство промышленности и торговли Индии, свидетельствуют о следующем: по итогам 2022-2023 финансового года основными импортерами товаров в Индию явились: Австралия (2,6%), Китай (13,75%), Гонконг (2,5%), Индонезия (4%), Ирак (4,8%), Япония (2,3%), Южная Корея (2,9%), Катар (2,3%), Россия (6,4%), Саудовская Аравия (5,8%), Швейцария (2,2%), ОАЭ (7,4%), США (7,1%). Общий объем товарного импорта Индии в 2022-2023 финансового года составил $715 968,9 млн. По итогам 2021-2022 финансового года объем индийского товарного импорта из России составил $9869,99 млн (1,6% от общего объема индийского импорта), в 2022-2023 ф.г. объем импорта из России составил $46212,71 млн (6,45% от общего объема импорта товаров в Индию), всего за 1 финансовый год объем российского импорта в Индию увеличился в 4,68 раза.
Попытались разобраться, ждут ли российский металл на Индийском рынке, какие у него конкурентные преимущества и какие риски сотрудничества возникают в текущих геополитических условиях.
«В настоящее время Россия поставляет в Индию в основном нефтепродукты и сырую нефть, уголь. Экспорт металлов из РФ в 2023 г. был незаметным по сравнению с объёмами поставок в Китай или Южную Корею. В части металлургической продукции на текущем этапе Индии больше интересны цветные металлы из РФ: по некоторым дефицитным позициям можно говорить не о дисконте, а о премии к цене.
В то же время, учитывая, что в 2023 г. индийская металлургия, в отличие от Западной Европы, Турции и Китая, показала активный рост, экспорт российской стали в Индию в прошлом году вырос практически в 1,5 раза и составил 687 тыс. тонн. При этом совокупный объем импорта стали в Индии существенно больше российских объемов – 26 млн тонн.
Тем не менее, несмотря на хорошие перспективы роста индийского металлургического рынка, российские экспортёры металла сталкиваются с такими ограничениями, как достаточно высокие логистические затраты и наличие дисконта на внутреннем рынке Индии.
По нашим прогнозам, в 2024 г. мировой спрос на сталь должен вырасти на 3-5% в основном благодаря сокращению запасов сырья. В то же время благодаря ускоренному развитию строительства темпы роста спроса на сталь в Индии ожидаются на более высоком уровне: прирост составит 6-8%».
«Российский металл востребован в Индии, так как в России производится качественный металл. В Индии больше пользуются спросом черные металлы из России, так как они больше пострадали от санкций и их сбыт на традиционных рынках, прежде всего Европейских, был нарушен с началом СВО, поэтому отечественные компании продают металлы с существенным дисконтом. До 2022 г. Россия практически не продавала металлы в Индию. Сейчас доля России там около 2,6%. Прежде всего, продукция с низким переделом. Им выгоднее приобрести полуфабрикаты низкого передела (слябы) и самим произвести прокат с высокой добавленной стоимостью.
Однако индийский рынок сложен с логистической точки зрения для российских металлургов. Металлы доставляются через Суэцкий канал, где высоки риски пиратских атак или йеменских хуситов. К тому же доставка до Индии долгая из-за протяженности маршрута.
За счет высокого качества металлов и дисконтов. Например, летом 2023 г. некоторые металлурги заявляли даже об убытках, то есть они были вынуждены торговать по ценам ниже рентабельности.
Потребление металлов в Индии стремительно растет, прежде всего, за счет реализации там крупных государственных инфраструктурных проектов. Национальная политика в области стали на 2030 год предусматривает мощность производства до 300 миллионов тонн. Индия станет вторым мировым потребителем стали после КНР. Таким образом, возможны и совместные проекты, но однозначно азиатские рынки менее рентабельны и менее выгодны для отечественных металлургов».
«В географии поставок в Индию превалирует очень небольшая группа стран: Китай, США, Германия, Индонезия, Япония, Южная Корея, ОАЭ, Малайзия. Показатели российского импорта металлов и продукции из них в Индию очень незначительные.
Такая привязка Индии к импорту стали из Китая взаимосвязана, в первую очередь, с ценовыми преимуществами, которыми располагают производители и поставщики стали и стальной продукции. С целью защиты национального производителя Индия ввела и сохраняет антидемпинговую пошлину в размере 613 долл. за тонну на стальные колеса с плоским основанием, в частности. Индийские трейдеры скупают китайскую сталь с большими скидками, тем самым внося дисбаланс среди индийских производителей стали. Отдельная заинтересованной сторон друг в друге заключается в тех государственных программах и инициативах, которые имплементирует Индия в настоящее время, направленных на превращение страны в Глобальный промышленный хаб и привлечение ПИИ в 25 секторов индийской экономики. Более дешевые закупки стали в Китае могут еще больше сократить долю рынка индийских поставщиков, которые уже пострадали от импорта китайской электротехнической стали, используемой в энергетической инфраструктуре и электродвигателях.
В 2024 г. Китай намерен экспортировать еще больше стали, поскольку ослабление юаня и конкурентоспособные цены помогают крупнейшему в мире производителю разгрузить излишки металла из-за слабого спроса внутри страны. Конкуренция со стороны Китая привела к тому, что экспорт стали из Индии, сократился. Китай, как крупнейший в мире производитель стали, страдает от снижения спроса из-за медленного восстановления после COVID-19, а также замедления развития сектора недвижимости. Китай создал огромные мощности по производству стали, и теперь ему необходимо продавать свою сталь по заниженным ценам в других странах.
В 2022-2023 ф.г. Индия нарастила импорт стали из России, что, в первую очередь, связано с введением в отношении России санкций и ограничений присутствия на мировых рынках товаров. Увеличение экспорта стали из России в Индию указывает на попытку российских металлургов перенаправить экспортные поставки после введения западных санкций в дружественные страны.
По мнению аналитиков инвестиционного банка BCS Global Markets (BCS GM) экспорт стали и железной из руды для России является убыточным, поскольку на рентабельность экспорта металлопродукции и сырья влияют дорогостоящая логистика и относительное укрепление рубля. На фоне санкций российские металлургические компании рассматривают азиатские рынки в качестве альтернативного направления для российского экспорта данной продукции. Однако при такой переориентации поставок российских металлов на страны Азии, в несколько раз (расчеты ассоциации «Русская сталь» указывают на рост более, чем в 3 раза) возрастают расходы на логистику и транспортировку. Азиатские рынки представляют интерес для России с точки зрения поставок или сырой продукции, или полуфабрикатов, но, несмотря на это, именно логистические и транспортные расходы представляют серьезные недостаток для увеличения поставок.
Относительно качества – несмотря на рост экспорта черных металлов из России в Индию, существенным недостатком является его качество – в индийских СМИ упоминается о 7 партиях с бракованной продукцией. Выше по качеству сырье и полуфабрикаты из Китая, закупки которых производит не только Индия, но и сама Россия (китайскую продукцию не ведет при обработке, не скручивает, она однородная, ниже по стоимости и соответствует паспортным данным). По качеству китайскую сталь, в частности, приравнивают к европейским аналогам.
По последним заявления российского посла в Индии, Россия видит положительную динамику в создании совместных предприятий в нефтехимии, горнодобывающей промышленности, тяжелом машиностроении, металлургии и железнодорожном секторе, особенно в рамках инициативы «Делай в Индии». Однако, теория серьезным образом может расходиться с практикой, учитывая ту долю, которую стороны занимают во взаимных ПИИ – они не превышают и 2% (данные Министерства Финансов Индии и Совета по продвижению ПИИ Индии).
Из положительного - Группа «НЛМК» вывела завод по производству трансформаторной стали в индийском штате Махараштра на полную производственную мощность во втором квартале 2023 г. Завод производит трансформаторную сталь премиум-класса, его мощность составляет 64 000 тонн стали в год, а инвестиции оцениваются в 150 млн. долл. В Индии группа локализует заключительные стадии производства путем нанесения электроизоляционного покрытия и правочного отжига, а также резки и лазерной обработки готовых изделий. Но здесь стоит учитывать следующее – на каком сырье данный завод работает? На российском, или китайском или чьем-то еще?»
«Осуществление совместных предприятий в Индии для российских лиц реально: например, в июле 2023 года сообщалось о запуске на полную мощность завода ПАО “НЛМК” по производству трансформаторной стали в штате Махараштра, весной 2023 года также сообщалось о планах ПАО “Уралмашзавод” по созданию совместного предприятия по производству горно-шахтного оборудования в Индии.
С точки зрения геополитических рисков Индия является одной из наиболее благоприятных для инвестирования стран: она не применяет и не сообщала о планах применить санкционный режим в отношении России, и в настоящий момент, по информации в СМИ, ведутся переговоры о заключении нового инвестиционного договора между Индией и Россией, который предоставит дополнительные гарантии иностранным инвесторам (предыдущий договор перестал действовать по инициативе Индии в 2017 году). Не так давно, Economic Times передавал слова главы МИД Индии о том, что взаимоотношения между Индией и Россией являются одними из самых устойчивых. Способствует благоприятному геополитическому климату и участие Индии в БРИКС.
Однако это не значит, что геополитические риски исключены полностью, особенно в условиях усиливающегося санкционного давления на “дружественные” России третьи государства.
2023 году страны G7 неоднократно заявляли о совместной политике по борьбе с обходом санкций, включая необходимость принятия мер влияния на третьи, дружественные для России, страны. В декабре 2023 года Указом Президента США 14114 были внесены новые основания для включения иностранных банков в санкционные списки США, сформулированных схожим образом с вторичными санкциями, и нет оснований полагать, что список оснований не продолжит расширяться. Иностранные лица все чаще появляются в санкционных списках не только США, которые только в 2023 году ввели санкции в отношении более чем 150 иностранных лиц, но и ЕС, и Великобритании.
Участие российского лица неизбежно повлечет за собой более сложные комплаенс проверки со стороны любых контрагентов. В таких условиях, вероятно, даже если партнеры в Индии будут готовы рискнуть введением вторичных санкций, иные поставщики необходимого оборудования и материалов, более тесно связанные с западными юрисдикциями, могут отказаться работать с совместным предприятием участником которого является крупное российское промышленное предприятие.
Более того, в отношении ООО “УК УЗТМ-КАРТЭКС”, которое является мажоритарным акционером ПАО “Уралмашзавод” 23 февраля 2024 года были введены блокирующие санкции США, что приводит к тому, что американским лицам запрещено какое-либо взаимодействие с предприятием, долей которого в 50% и более владеет или которое контролирует Уралмашзавод, а для лиц, не являющихся американскими, существенно возрастают санкционные риски.
При этом совместные предприятия в Индии, как правило, создаются крупными промышленными предприятиями, введение санкций в отношений которых так или иначе предусмотрено в санкционных режимах США, ЕС и Великобритании, а значит, риск невозможности или задержки реализации проекта в связи с введением санкций одной из ключевых юрисдикций никогда полностью не исключен.
Наконец, трудности могут возникнуть с привлечением стороннего финансирования: крупные банки могут отказаться от работы с совместным предприятием с российским участием исходя из комплаенс рисков. Представляется, что задержки проверки платежей в долларах или евро, связанные с тем, что Россия является юрисдикцией с повышенным санкционным риском, также могут оказать негативное влияние на реализацию проектов. Однако повышенные риски при расчетах в валютах государств, применяющих санкции в отношении России, может способствовать развитию расчетов в рупиях.
Подводя итог, геополитические риски реализуются при создании совместных предприятий в Индии в первую очередь в виде ограничения круга возможных партнеров и контрагентов, а также всевозможных задержек в связи с усилением комплаенс процедур в отношении такого предприятия».
«Мы видим рост поставок металлургической продукции на Индийский рынок – если до 2022 года российская продукция и занимала какую-то долю на индийском рынке, то ее присутствие в относительном выражении было незначительным – сейчас доля поставок черных металлов из России в структуре индийского импорта составляет около 2,6%. Нельзя сказать, что индийский рынок особенно выгоден российским металлургам – помимо того, что поставки в данном направлении характеризуются значительными затратами на логистику, к ценам металла также применяется дисконт. При этом российские металлурги поставляют в Индию в основном полуфабрикаты, а локальные производители уже используют его для изготовления продукции с высокой добавленной стоимостью - это также потенциальный недополученный доход для компаний. Мы ожидаем, что несмотря на трудности для металлургов и особенности рынка, поставки в Индию продолжатся в 2024 году – в стране значительный спрос поддерживается государственными вложениями в строительство инфраструктуры, а также отраслью жилого и нежилого строительства – в то время как поставки в Китай ожидаем на сдержанном уровне, металлурги страны на фоне перепроизводства стали сами наращивают экспорт».
«По данным индийского министерства торговли и промышленности, по итогам 2023 года экспорт российской стали в Индию вырос в 1,5 раза (на 48 процентов) в физическом выражении, до 688,5 тысячи тонн, и на треть (34 процента) в денежном, до 429 миллионов долларов. До введения европейских санкций, российские металлурги почти не поставляли сталь в этот регион, но теперь занимают 2,6% рынка. Крупнейшими игроками на нем являются Южная Корея (2,75 миллиона тонн), Китай (2 миллиона тонн) и США (1,92 миллиона тонн). Учитывая, что российским компаниям удалось закрепиться на индийском рынке, не имея до этого совсем никакого присутствия на нем, говорит о том что российский метал востребован.
Индия предпочитает покупать преимущественно российские полуфабрикаты (слябы), из которого уже индийские компании производят стальной прокат.
Индийский рынок не является привлекательным в плане доходов для российских компаний, так как логистика для них достаточно затратная, а также, вероятно, российские производители вынуждены предоставлять дополнительные скидки.
У российских стальных компаний есть неоспоримое преимущество перед большинством мировых стальных компаний, включая индийских, а именно – относительно низкая себестоимость производства в силу наличия вертикальной интеграции (контроль всей цепочки производства – от добычи руды, до производства проката).
В текущих геополитических реалиях имеет смысл закрепиться на индийском рынке и рассматривать возможность создания в том числе совместных предприятий. Рынок Индии растущий и перспективный, в отличие от самодостаточного рынка Китая».
«На рынке Индии востребованы и сталь, и алюминий, и медь из России, только надо учесть парочку «мелочей». Во-первых, в Индии стали выплавляется почти в два раза больше, чем в России, - примерно 140 млн тонн в год при потреблении в 130-135 млн тонн в год. Расходы на транспортировку высокие, покупатели требуют больших дисконтов. Приходится конкурировать не только с китайскими, но и японскими, американскими, южнокорейскими и даже индонезийскими игроками. Следовательно, много стали из России в Индию не отгрузишь – максимум 1,5-2 млн тонн (в 2023 году российский экспорт вырос почти на 50% до 688,5 тыс. тонн).
Во-вторых, объемы спроса на медь и алюминий в Индии поскромнее по сравнению с КНР в силу особенностей реального сектора экономики страны. Одновременно ее власти делают ставку на развитие собственного производства цветных металлов для чего был установлен ряд торговых карьеров, прежде, всего против продукции из КНР. На мой памяти, лет восемь назад была попытка продавать медную катанку, выпущенную в Индии, в России и на нее нашлась пара покупателей.
Зато из Индию в Россию реализуется глинозем, необходимый для алюминиевых заводов, входящих в компанию «Русал»: его ввоз к нам по итогам 2023 года можно оценить на уровне 300-350 тыс. тонн.
Производство динамной стали создать и запустить в Индии, надо лишь принять во внимание трудности с проведением необходимых платежей для закупки и монтажа технологического оборудования: Индия не участвует в санкциях против России, тем не менее ее банки их учитывают и придется строить цепь из посреднических структур для выполнения транзакций».
«Поставки чермета в Индию оцениваются по-разному - от 360 до 600000 тонн. В любом случае, это незначительные объемы с точки зрения индийского импорта, ведь за весь 2003 год Индия импортировала около 6 миллионов тонн. То есть, черметы приходят на долю от 5 до 10% индийского импорта. При этом для нашего экспорта это также невысокая цифра - около 25 миллионов тонн по нашим оценкам.
Пока мы видим, что чермет, который идет из России, не пользуется большим спросом в Индии. Во-первых, его знают далеко не все, а во-вторых, скорее всего, речь идет о полуфабрикатах, которые используются индийскими компаниями для перекопки. Впоследствии, когда схема поставок будет установлена и индийские металлурги опробуют его, объемы могут увеличиться. Почему? Во-первых, это будет способом достичь цели декарбонизации, поставленной перед собой Индией. Во-вторых, это позволит сэкономить на закупках угля и руды, которые необходимы Индии. Таким образом, здесь есть потенциальная перспектива.
Увы, сейчас наши поставки осуществляются с дисконтом относительно международных цен. Оценка этого дисконта в настоящее время затруднена, однако он составляет примерно от 7 до 10%. Низкий курс рубля и наличие собственного сырья позволяют нашим металлургам осуществлять поставки с минимальными издержками и высокой рентабельностью - говорить о 7% рентабельности было бы справедливо. Однако, сейчас наша задача состоит в том, чтобы продемонстрировать индийцам преимущества приобретения российских полуфабрикатов с целью наращивания собственного производства более маржинальной продукции.
Индийские предприниматели хотят оставить себе выгодные и прибыльные сегменты. Таким образом, все сложные проекты, включая трансформаторную сталь и сталь с покрытием оцинкованного, будут сталкиваться с сопротивлением местного бизнеса. Мощности уже достаточно развиты, и они способны справиться с такими задачами. В ближайшем будущем, вероятно, наша роль в индийском рынке будет заключаться в поставке полуфабрикатов. Однако, в свете того, что нас отрезали от близкого и прибыльного европейского рынка, мы вынуждены работать на тех рынках, которые есть, с целью в последующем увеличить добавленную стоимость нашей продукции, когда мы сможем занять свое место. Но до достижения качественного производства, включая динамо трансформаторную сталь, вероятно, нам придется ждать еще пять лет».
ИСТОЧНИК: METALLPLACE